上周三的大跳水大跌后，A股市場(chǎng)再度顯露出較強(qiáng)自愈力，繼周二尾盤小幅反彈后，周三上證綜指一舉回補(bǔ)了周一的跳空缺口，特別是市場(chǎng)局部熱點(diǎn)的“回歸”，除了地方國(guó)企改革概念以外，作為市場(chǎng)情緒“風(fēng)向標(biāo)”的次新股概念也強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)賺錢效應(yīng)因此明顯回升。不過(guò)同樣需要注意的是，昨日股指回補(bǔ)技術(shù)缺口后卻再度受困于量能而轉(zhuǎn)為震蕩走勢(shì)，而這也似乎在預(yù)言短期行情在“缺錢”的背景下再度陷入“上下兩難”的區(qū)間震蕩格局。

　　自愈力顯現(xiàn) A股小步反彈

　　不同于前幾次大跌后的持續(xù)低迷，上周三市場(chǎng)大跌后，股指轉(zhuǎn)天就迎來(lái)了反抽，并在震蕩回調(diào)兩個(gè)交易日之后，于本周二尾盤起開啟第二波回升走勢(shì)。昨日A股低開高走，上證綜指上漲0.24%，收?qǐng)?bào)2978.46點(diǎn)，直接收復(fù)了5日均線及周一的跳空缺口，深證成指也上漲0.30%至10281.2點(diǎn)，雖然5日均線得而復(fù)失但成功站上了60日均線。

　　對(duì)于周二以來(lái)市場(chǎng)連續(xù)小幅反彈的原因，新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓表示，一是大盤自3069點(diǎn)高點(diǎn)至2931點(diǎn)，已調(diào)整了14個(gè)交易日，且成交量在周二創(chuàng)下了3月11日以來(lái)的地量，顯示做空能量已釋放不少，大盤進(jìn)一步下跌空間不大，而2900點(diǎn)上方有較強(qiáng)的支撐，技術(shù)性反彈的要求比較強(qiáng)烈;二是消息面轉(zhuǎn)向平和趨暖;三是央企改革、地方國(guó)資改革進(jìn)一步深入加快，特別是上海國(guó)資改革板塊近幾個(gè)交易日連續(xù)上漲，刺激了廣東、深圳等地國(guó)資股的活躍，對(duì)市場(chǎng)的信心有較大的提振，再加上有業(yè)績(jī)支撐的次新股強(qiáng)勢(shì)反彈，石墨烯、量子通訊等板塊超跌反彈，也提升了市場(chǎng)的反彈情緒。

　　不過(guò)從昨日午后股指出現(xiàn)明顯的“乏力”感，而這恰恰是由于量能未能同步跟隨。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，昨日兩市成交額較周二小幅放量但未能突破“3”時(shí)代，合計(jì)成交3818.97億元。“近兩日展開的小幅反彈量能萎縮比較嚴(yán)重，雖然在下跌中縮量是好事，但也反映出市場(chǎng)人氣低迷的比較厲害。”中信建投投資者顧問(wèn)楊立君表示。

　　除了指數(shù)技術(shù)方面的突破以外，盤面也出現(xiàn)了很多積極現(xiàn)象。楊立君指出：“局部熱點(diǎn)比較活躍，比如上海國(guó)企改革、信托概念股等，跌幅榜前列的股票跌幅不是很大，而兩市漲停的家數(shù)明顯增多。”

　　“隨著A股的企穩(wěn)，漲停板家數(shù)開始擴(kuò)容，成交量小幅放大，說(shuō)明短線A股已經(jīng)漸漸走出上周持續(xù)調(diào)整的陰影。”金百臨咨詢秦洪表示，周三出現(xiàn)相對(duì)積極的特征，一方面是改革主線的活躍，另一方面則是個(gè)股行情活躍的增強(qiáng)。

　　上下兩難 區(qū)間震蕩

　　雖然周三A股出現(xiàn)了低開后震蕩企穩(wěn)的格局，再加上盤面一系列積極因素的逐漸回歸，似乎市場(chǎng)已經(jīng)從上周三大跌的“陰霾”中逐步“緩過(guò)神”來(lái)，但同時(shí)量能依然在制約市場(chǎng)走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板依舊維系低迷，熱點(diǎn)的持續(xù)性也有待進(jìn)一步觀察。因而，短期回歸區(qū)間震蕩是市場(chǎng)人士的普遍共識(shí)。

　　楊立君表示，今年一月以來(lái)，上證綜指始終在2638點(diǎn)-3097點(diǎn)這400多點(diǎn)的區(qū)間縮量震蕩，指數(shù)上周三放量破位下跌以后，市場(chǎng)難以形成持續(xù)性大跌的基礎(chǔ)。秦洪進(jìn)一步指出：“短線走勢(shì)來(lái)說(shuō)，上證指數(shù)難以擺脫2900點(diǎn)至3100點(diǎn)的區(qū)間震蕩格局，碰到3000點(diǎn)或3100點(diǎn)的箱頂位置，就會(huì)回落，但碰到2900點(diǎn)一線，也會(huì)企穩(wěn)回升。”

　　“目前市場(chǎng)仍然處在‘上下兩難’的局面中。”劉光桓表示，一方面，創(chuàng)業(yè)板的估值水平仍然偏高，其動(dòng)態(tài)PE仍高達(dá)79.42倍，上百倍PE的小盤題材股比比皆是。另一方面，市場(chǎng)資金面仍然表現(xiàn)為存量資金的博弈，這是始終困擾市場(chǎng)的一個(gè)隱憂，場(chǎng)外增量資金入市意愿不足，兩融規(guī)模隨著市場(chǎng)的調(diào)整也連續(xù)回落，表明市場(chǎng)心態(tài)普遍謹(jǐn)慎。沒(méi)有增量資金的配合，大盤要想向上突破比較難。再者，目前市場(chǎng)熱點(diǎn)整體上仍然呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情的特點(diǎn)，持續(xù)性較差，沒(méi)有一個(gè)能夠帶動(dòng)市場(chǎng)、帶動(dòng)大盤持續(xù)向上攀升的熱點(diǎn)板塊，板塊切換較快、操作難度較大，市場(chǎng)短炒思維較為濃厚。此外，里約奧運(yùn)會(huì)馬上拉開戰(zhàn)幕，“奧運(yùn)魔咒”還會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，市場(chǎng)交投可能會(huì)較為平淡。(記者 王威)