機構(gòu)：炒新也有U形曲線，前期和后期收益高

昨天，次新股群體再度活躍，在滬深股市調(diào)整時，次新股整體拉升。截至收盤，有三祥新材、華舟應(yīng)急等19只次新股漲停；川金諾、合誠股份漲幅超過5%。機構(gòu)認為，次新股具備高估值、高成長、稀缺和潛在“高送轉(zhuǎn)”的特性，因此往往在市場低迷時被視為“避風(fēng)港”，并受到市場的追捧。而新股開板后，收益曲線為U形，前期和后期收益較高，中間調(diào)整階段收益略低，想炒新的投資者可跟著這條“U形曲線”布局。

機構(gòu)謹慎，游資喜歡一日游

次新股成博弈主戰(zhàn)場

昨天，次新股指數(shù)上漲了1.85%，板塊內(nèi)有19只個股漲停。而盤后的交易龍虎榜顯示，游資和機構(gòu)對次新股熱情都很高。

在上榜的個股中，洪匯新材(002802)、江蘇銀行(600919)等出現(xiàn)多家機構(gòu)買入。其中，機構(gòu)大筆買入洪匯新材，凈買入額逾1.5億元，為昨天機構(gòu)凈買入額最大的股票。而華自科技、健帆生物、華舟應(yīng)急、中潛股份等，賣出榜中出現(xiàn)了機構(gòu)專用席位。

其他上榜的海波重科、名家匯、世名科技、愛司凱、科大國創(chuàng)、川金諾、吉宏股份、豐元股份等個股，都上演游資博弈。以連續(xù)3天上榜的科大國創(chuàng)為例，前天買入榜前三位的中泰證券深圳歡樂海岸營業(yè)部、東興證券龍海公園路營業(yè)部 、國泰君安順德大良營業(yè)部，昨天齊刷刷出現(xiàn)在了賣出榜前三位。8日買入榜前三位的華泰證券上海共和新路營業(yè)部、湘財證券上海陸家嘴營業(yè)部、華鑫證券廈門蓮岳路營業(yè)部，9日均是賣出榜的前三位。也就是說，自打開漲停板以來，科大國創(chuàng)的資金已經(jīng)換了一遍，快進快出的游資幾乎是沖高就賣，獲利了結(jié)。

分析人士認為，次新股的上漲主要源于兩方面：一方面，新股中簽率低，資金爆炒。另一方面，隨著中報季節(jié)到來，高送轉(zhuǎn)題材會成為一大亮點，次新股尤其是小股本次新股具備強大的股本擴張預(yù)期。

次新股平均跑贏創(chuàng)業(yè)板3成

炒新也有U形收益曲線

華泰證券的研究報告認為，次新股具備低估值、高成長、稀缺和潛在“高送轉(zhuǎn)”的特性，因此往往在市場低迷時被視為“避風(fēng)港”，并受到市場的追捧。今年二季度以來，次新股指數(shù)在4月、5月、6月、7月分別上漲31.67%、21.99%、49.06%、16.26%，相對上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指取得明顯的超額收益。2014年6月IPO重新開閘以來，次新股表現(xiàn)強勢。分行業(yè)看，軍工、計算機、傳媒次新股行情持續(xù)時間最久：其中，按連續(xù)漲停天數(shù)排序，依次是國防軍工（22天）、計算機（16天）、傳媒（15天）、鋼鐵（15天）、電子（13天）、商業(yè)貿(mào)易（13天）；按新股上市3個月超額收益率排序，依次是傳媒（504.9%）、國防軍工（495.9%）、計算機（275.7%）、通信（246.4%）、建筑材料（238.4%）、機械設(shè)備（218.3%）。

國金證券研究了2014年1月到2016年7月上市的402個次新股發(fā)現(xiàn)，次新股上漲的時候一般為整體行情的前段和后段，中段表現(xiàn)并不是很強。上市3~6個月和10~12個月的次新股是炒作的絕佳機會，最小市值回到20億左右一般都是底部。一般情況下次新股指數(shù)每年跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)30%左右。

招商證券的研報認為，新股開板后的表現(xiàn)比較具有規(guī)律性，應(yīng)該根據(jù)當時的市場行情布局，打開漲停板后第一周的平均收益率為5.29%，而7~9周是次新股收益的低點，應(yīng)當盡量避免在此時布局，之后次新股會啟動二次行情，此時個股之間分化較大，應(yīng)當根據(jù)市場行情和個股情況選擇標的。

民生證券建議選擇低市盈率、小市值、高成長的次新股布局，推薦的8只次新股分別是：愛司凱、吉宏股份、科大國創(chuàng)、新光藥業(yè)、世名科技、豐元股份、新宏泰、三棵樹。