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干房產(chǎn)，恒大（03333）只用了10年，便扶搖直上，在多項(xiàng)指標(biāo)上超越了原地產(chǎn)老大哥萬科（02202），成為地產(chǎn)領(lǐng)頭羊；玩足球，恒大淘寶三年奪兩冠，讓中超俱樂部站到了亞洲之巔，撫摸了多少球迷的心；做醫(yī)健，恒大健康（00708）兩年搏殺，探索出中國版“凱撒模式”，一度成為市場焦點(diǎn)……

　　不得不說，恒大系真心厲害。

　　在感嘆恒大系的威力之余，智通財(cái)經(jīng)又發(fā)現(xiàn)，恒大健康在通過附屬公司競得中國河南省鄭州市滎陽市11宗地塊國有建設(shè)用地使用權(quán)，讓股價(jià)暴漲、大額放量（9月8日-27日，該股實(shí)現(xiàn)110%的上漲，成交量7.85億股，總額高達(dá)20.41億港元（單位下同））后，該公司又做了一筆大生意：剝離新傳媒集團(tuán)的90.01%股權(quán)及結(jié)欠的股東貸款。

　　行情來源：富途證券

　　消息一經(jīng)放出，二級市場熱鬧非凡，紛紛感嘆：“恒大健康真要和歷史說再見，走名副其實(shí)的健康路了，大利好！”果真是大利好？先聽聽智通財(cái)經(jīng)怎么說。

　　剝離舊業(yè)務(wù)是為了新開始

　　三季度的港股，牛股、神股應(yīng)接不暇，前者如房地產(chǎn)板塊的集體“高走”，牛氣沖天；后者有恒大健康14個(gè)交易日的成交額抵得上過去一年，神奇至極。

　　趁著這波勢頭，恒大健康將旗下的新傳媒集團(tuán)處理掉了。9月26日晚間，該公司發(fā)布公告稱，全資附屬公司Right Bliss Limited作為賣方，訂立買賣協(xié)議，擬向Future Blossom Limited出售新傳媒集團(tuán)的90.01%股權(quán)及結(jié)欠的股東貸款，代價(jià)6300萬元。

　　智通財(cái)經(jīng)在公告中看到，買方其實(shí)是英皇集團(tuán)主席楊受成產(chǎn)業(yè)控股間接全資擁有，比如成龍、謝霆鋒、容祖兒這些我們熟知的港星都是屬于英皇娛樂集團(tuán)的。著實(shí)是香港娛樂圈風(fēng)云人物。

　　楊受成為何要接手恒大健康的這一資產(chǎn)？在分析這個(gè)問題時(shí)，不得不說恒大健康與楊受成的“前緣”。

　　2014年11月，恒大公告稱已與楊受成控股的新傳媒集團(tuán)簽訂無約束力諒解備忘錄，有意以現(xiàn)金形式，向英皇集團(tuán)楊受成購入新傳媒集團(tuán)約6.48億股股份。此筆交易作價(jià)約9.5億元，相當(dāng)于每股約1.466元，較新傳媒當(dāng)日停牌前最后收市價(jià)0.475元大幅溢價(jià)2.1倍，恒大購入的股份占新傳媒已發(fā)行股份總數(shù)的74.99%。

　　在簽署諒解備忘錄的同時(shí)，楊受成將購回新傳媒集團(tuán)擁有的鴻圖道82號房產(chǎn)，以及新傳媒集團(tuán)媒體與出版業(yè)務(wù)的9.99%股權(quán)，而新傳媒也將繼續(xù)維持上市地位。

　　簡單來說，新傳媒集團(tuán)原本就是楊受成的，恒大只不過是為了發(fā)展新產(chǎn)業(yè)，借的殼。

　　而當(dāng)時(shí)披露資料顯示，新傳媒集團(tuán)大約擁有6億多元資產(chǎn)，現(xiàn)時(shí)出版的雜志，包括《東方新地》、《新假期》、《NM+新Monday》、《流行新姿》以及《經(jīng)濟(jì)一周》，該公司還有經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)媒體以及印刷業(yè)務(wù)等。

　　就在大家都以為恒大是想介入香港傳媒、文化業(yè)務(wù)時(shí)，2015年2月，恒大與新傳媒集團(tuán)聯(lián)合公告，宣布收購?fù)瓿?，并將公司更?ldquo;恒大健康”。至此，傳媒業(yè)務(wù)成為副業(yè)，健康產(chǎn)業(yè)應(yīng)聲而出。

　　幾經(jīng)發(fā)展，傳媒業(yè)務(wù)給恒大健康并沒有帶來多大利潤。如2017年上半年，該公司收益5.76億元，同比增長215%；該公司擁有人應(yīng)占溢利8386.8萬元，同比增長6倍；每股盈利0.0097元，不派息。

　　收入、凈利是大幅度提供了，但自媒體業(yè)務(wù)的收入?yún)s下滑17%，整體只有1.14億元。其中，數(shù)碼業(yè)務(wù)收入達(dá)4920萬元；廣告收入為4810萬元；發(fā)行收入為1730萬元。除數(shù)碼業(yè)務(wù)收入有增長外，其余全部是大幅度下降的。

　　既然業(yè)務(wù)上靠不了新傳媒集團(tuán)，那干脆賣掉算了。于是，找到原老板楊受成，雙方一拍即合。雖然從賬面上看，楊受成只花了6300萬元便將這個(gè)營收過億、凈利潤幾百萬的公司再次揣近口袋，恒大健康看似有點(diǎn)虧，但俗話說“藝多不養(yǎng)家”，這相反也讓其能一心一意做健康產(chǎn)業(yè)，何況傳媒行業(yè)大大環(huán)境在衰退。因此，此舉還算明智。

　　養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)成為恒大健康業(yè)績支柱

　　何以全心全意瞄準(zhǔn)健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，據(jù)智通財(cái)經(jīng)分析，或與市場趨勢有關(guān)，比如我國人口老齡化等。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年我國65歲以上人口增速為3.5%，較2015年增長了約500萬，而總?cè)丝谠?016年增速僅為0.59%，同年出生率也僅為12.95‰。2003年至2016年我國65歲以上人口的平均增速達(dá)到3.4%，同期我國人口增速為0.5%，老齡人口比重連年不斷增加。

　　按聯(lián)合國2015年的推算，我國60歲以上人口將在2055年左右達(dá)到最高峰，預(yù)計(jì)將達(dá)到約5.07億人，此數(shù)值將是2015年數(shù)值的近2.5倍，養(yǎng)老將面臨巨大考驗(yàn)。

　　市場擴(kuò)容，國家政策也在大力扶持。如2011年至2015年國家共頒布了養(yǎng)老方面相關(guān)政策11篇，導(dǎo)向明確、力度加大。從2000年左右鼓勵(lì)發(fā)展，到2015年鼓勵(lì)民營資本進(jìn)入，定量養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施建設(shè)，再到2016年確定北京市東城區(qū)等50個(gè)市（區(qū)）作為第一批國家級醫(yī)養(yǎng)結(jié)合試點(diǎn)單位、2016年12月印發(fā)《關(guān)于全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場提升養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量的若干意見》……

　　市場和政策雙向驅(qū)動(dòng)，恒大健康選擇在此產(chǎn)業(yè)發(fā)力顯然是有生意頭腦的。2017年中期，該公司的健康管理分部錄得4.6億元的營業(yè)額。

　　這塊的收入主要分為兩類，一是醫(yī)療美容手術(shù)及門診服務(wù)，期內(nèi)收入370萬元；二是養(yǎng)生空間，期內(nèi)收入4.57億元（2016年上半年：零）?？吹?jīng)]有，單一項(xiàng)針對養(yǎng)老的養(yǎng)生空間，半年的貢獻(xiàn)就超越了傳媒業(yè)務(wù)。這也不難猜測，恒大健康未來肯定會養(yǎng)老業(yè)務(wù)放在首位。

　　的確，為了謀求養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)效益最大化，恒大健康也下了不少功夫：

　　●醫(yī)療服務(wù)方面，該公司與布萊根和婦女醫(yī)院等世界頂級醫(yī)療機(jī)構(gòu)，共同打造高端國際醫(yī)院及分級醫(yī)療體系——布萊根和婦女醫(yī)院。目前，醫(yī)院已全面竣工，首批醫(yī)務(wù)人員已經(jīng)進(jìn)駐醫(yī)院，開始醫(yī)院文化建設(shè)、制度建設(shè)、業(yè)務(wù)演練和設(shè)備調(diào)試等試運(yùn)營前籌備工作。

　　●小區(qū)健康管理方面，該公司將以高端國際醫(yī)院為引領(lǐng)的分級醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)延伸至小區(qū)，并整合各地優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源，構(gòu)建小區(qū)健康管理服務(wù)體系，提供涵蓋疾病診斷、輕微疾病治療、轉(zhuǎn)診服務(wù)、疾病防控、康復(fù)監(jiān)測與隨訪等診斷治療和康復(fù)保健–19–服務(wù)，打造防、治、養(yǎng)相結(jié)合的一站式健康服務(wù)平臺，并以醫(yī)美及抗衰老服務(wù)為健康管理體系的補(bǔ)充，打造全新頤養(yǎng)生活體驗(yàn)。目前于中國九個(gè)省份設(shè)有十間小區(qū)健康管理中心。

　　●全齡化健康服務(wù)“養(yǎng)生空間”業(yè)務(wù)方面，目前，該公司繼首批三亞海棠灣恒大 養(yǎng)生谷和?；◢u瀾灣恒大 養(yǎng)生谷之后，西安恒大 養(yǎng)生谷已經(jīng)落地，并計(jì)劃于年內(nèi)推出，鄭州恒大 養(yǎng)生谷完成規(guī)劃設(shè)計(jì)。至此，恒大 養(yǎng)生谷已實(shí)現(xiàn)在全國南北并進(jìn)的布局，將為全國范圍內(nèi)更多客戶提供全新的頤養(yǎng)養(yǎng)生體驗(yàn)。其中，近期以18.30億元人民幣的代價(jià)拿下的鄭州滎陽11塊地明顯就是為“養(yǎng)生谷”做補(bǔ)充的。

　　從這些硬作風(fēng)不難發(fā)現(xiàn)，恒大健康的養(yǎng)生空間已初具規(guī)模，有望能將養(yǎng)生的附加品醫(yī)療健康商業(yè)保險(xiǎn)順利嫁接在該產(chǎn)業(yè)上，搭建中國版的“凱撒模式”，最終利好業(yè)績、利好股價(jià)，成為養(yǎng)老板塊中的“黑馬”。