出生自帶光環(huán)

作為五大行旗下基金公司，中銀基金仿佛剛成立就自帶光環(huán)。中銀基金管理有限公司是由中國(guó)銀行和貝萊德投資管理有限公司組建的中外合資基金管理公司，前身的名字為中銀國(guó)際基金管理有限公司。2007年12月，經(jīng)過(guò)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，中國(guó)銀行直接控股了中銀基金。至此，中銀基金終于成了中行的自家人，名字也更名成了中銀基金管理有限公司。

但成立時(shí)間最早的中銀基金卻沒(méi)有因?yàn)槌闪r(shí)間優(yōu)勢(shì)，以其傲人的業(yè)績(jī)傲視其他四家基金公司。今年在五大行基金公司都披露了2017年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)后，中銀基金上半年4.46億的凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)僅為6.44%，均只排在五大基金公司的第三名，只屬于中游水平。成立時(shí)間如此之長(zhǎng)的中銀基金，似乎并沒(méi)有得到中國(guó)銀行股份有限公司和貝萊德投資管理有限公司兩大股東的“真?zhèn)?rdquo;。反而在發(fā)展中后期，2016年前后出現(xiàn)了少有的凈利潤(rùn)下滑。

拐點(diǎn)之后，漫漫長(zhǎng)途

楊軍在擔(dān)任副總之初，曾被希望能帶路中銀基金管理業(yè)績(jī)?cè)阶咴胶谩Ｈ欢尤牒?，中銀基金權(quán)益類的產(chǎn)品并沒(méi)有持續(xù)發(fā)力。2017年的中報(bào)顯示，中銀基金旗下貨幣基金、債券基金以及現(xiàn)金類資產(chǎn)占總規(guī)模的94.58%，權(quán)益類僅占個(gè)位數(shù)。相比2016年的三季報(bào)，債券與現(xiàn)金兩類資產(chǎn)分別占基金總資產(chǎn)比例的61.39%、35.23%，合計(jì)為96.62%，似乎并沒(méi)有太大變化。

在去年股債雙跌的背景下，市場(chǎng)上的貨幣基金最終超越權(quán)益類產(chǎn)品，成為去年最賺錢(qián)的基金類型。而中銀基金旗下獲得正收益的基金更是在2016年實(shí)現(xiàn)了45.7億元的盈利，基本全靠貨幣基金來(lái)實(shí)現(xiàn)，而最能體現(xiàn)基金公司管理水平的權(quán)益類基金更是大面積虧損，34只基金的凈虧損額達(dá)到63.2億元，與盈利的基金相抵，中銀基金還是虧損近17.5億元。

中銀基金旗下一只2016年排名年度虧損榜第二名的大“熊基”，去年跌幅高達(dá)35.08%，成立兩年多時(shí)間虧損20%，基金規(guī)模從成立時(shí)的56億元慘遭“腰斬”，目前僅剩23億元。今年還在繼續(xù)虧損著。

而在去年中銀基金虧損的前十位中，股票型和混合型基金就占據(jù)了九席，其中，中銀新動(dòng)力和中銀智能制造兩只產(chǎn)品虧損額均超過(guò)了10億元，前者虧損了13.8億元，后者虧損11.5億元。而二者的資產(chǎn)規(guī)模也都不小，截至去年底分別為22.89億元、25.50億元。

而中銀寄希望楊軍能夠大幅改善權(quán)益類基金業(yè)績(jī)的憧憬，似乎在2017年也幻滅了。今年開(kāi)始股市的復(fù)蘇，并沒(méi)有給中銀基金旗下的股票型基金帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的改變。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中銀基金旗下目前共有5只股票型基金，截止今年8月31日的凈值表現(xiàn)看，有2只跑輸同類均值水平，其中作為主動(dòng)管理的中銀新動(dòng)力股票表現(xiàn)最差，凈值僅增長(zhǎng)了0.49%，大幅跑輸同類均值的10.02%。

即使從固收類產(chǎn)品來(lái)看，中銀基金公司旗下14只有可比數(shù)據(jù)的債券型基金中，也有7只跑輸同類均值，占比達(dá)5成。這與其他銀行系的投資實(shí)力似乎有些不太協(xié)調(diào)。