【更多紀(jì)要關(guān)注：賽道掘金】

2023年加快全球化進(jìn)程，23H1實(shí)現(xiàn)總收入229.76億元，同比+53.93%，動力電池23H1實(shí)現(xiàn)出貨12.65GWh，同比+79.46%，實(shí)現(xiàn)營收121.19億元，同比+71.92%，儲能電池23H1實(shí)現(xiàn)出貨8.98GWh，同比+102.3%，實(shí)現(xiàn)營收70.71億元，同比+120.174%。歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)21.51億億元，同比增長58.27%。

(資料圖片僅供參考)

新技術(shù)：完成大圓柱電芯的開發(fā)，上半年推進(jìn)大圓柱系統(tǒng)的開發(fā)，可實(shí)現(xiàn)NTP(無熱蔓延不起火)；21700和18650實(shí)現(xiàn)全極耳，更好滿足高端市場的應(yīng)用；大鐵鋰電池和系統(tǒng)研發(fā)，5MWh儲能系統(tǒng)成本下降30%，系統(tǒng)成本下降至0.1元/wh。

動力電池質(zhì)量管理升級：重心從關(guān)注交付質(zhì)量到客戶使用質(zhì)量。

制造體系數(shù)字化升級：單體工廠達(dá)到20GWh產(chǎn)能，提升生產(chǎn)和管理效率很有意義，今年完成工廠數(shù)字化領(lǐng)域建設(shè)。

23H2供應(yīng)鏈：華飛項目產(chǎn)生的鎳鈷已經(jīng)投產(chǎn)，電解液和隔膜也投產(chǎn)，對Q4和24年都會有很大的貢獻(xiàn)。

Q&A：

A:2022年年底建成，100萬根電芯下線于7月解決，現(xiàn)在整體處于C樣階段，一個客戶完成PPAP審核，Q4開始批量出貨。大圓柱使用高鎳和硅基負(fù)極材料，仍需要在量產(chǎn)后驗(yàn)證性能。下半年主要集中在大圓柱系統(tǒng)研發(fā)，車企需要驗(yàn)證NTP的實(shí)際情況。前期會選擇一些對電優(yōu)質(zhì)客戶過全面驗(yàn)證后，會向客戶全向推廣。

A: 不好說，車企現(xiàn)在經(jīng)營不好，對電池價格要求更高。長期來看，大圓柱的綜合成本肯定更有優(yōu)勢。

A:主要材料都和行業(yè)龍頭建立了合資公司，現(xiàn)階段戰(zhàn)略運(yùn)營好合資公司，2024年為公司的質(zhì)量和成本做出貢獻(xiàn)。

A:電池的技術(shù)還沒有完全成熟，未來還會通過技術(shù)提高性能和降低成本，在某種產(chǎn)品集中釋放產(chǎn)能會導(dǎo)致盈利交差，新產(chǎn)品新技術(shù)毛利率會比同質(zhì)化很高的市場高。碳酸鋰現(xiàn)在是20萬元，未來還有下降的空間。還是要通過技術(shù)進(jìn)步來提高公司的盈利能力。

A:主要是按照合同來，有的合同有要求，有的合同沒有要求，參考應(yīng)收賬款計提。

A:德方虧損2億，新華鋰鹽盈利1.5億，實(shí)際的排產(chǎn)有波動，目前逐步恢復(fù)，股權(quán)交割延遲，上半年完成了50%~60%。

A: 客戶給的需求指引和實(shí)際出貨相差較大，可能會對電池的價格產(chǎn)生一定的影響。

A：公司已經(jīng)提前知道政府動向，已有較久的討論與安排。目前的應(yīng)對方法，一是推動全供應(yīng)鏈（70%-90%）在歐洲投資建廠，二是探索電池回收，公司目前認(rèn)為三元回收前景優(yōu)于鐵鋰。

A:原材料運(yùn)輸、關(guān)稅、歐洲的建廠成本都會考慮進(jìn)去，價格由客戶承擔(dān)。

A:大圓柱15分鐘從20%充電至80%，供給小鵬G9的800v超充5分鐘充電可支持200km。由于技術(shù)能力只是主機(jī)廠篩選供應(yīng)商的條件，價格不會有大幅的提升。

A:上半年，小鵬G9因?yàn)閮r格原因沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期，下半年改款出現(xiàn)后，可能會有數(shù)量上的改善，再加上還會有新客戶的量產(chǎn)，公司有信心完成全年的目標(biāo)。

A:銷售策略：22年儲能業(yè)務(wù)受到產(chǎn)能限制，今年對儲能有更高的目標(biāo)。國內(nèi)市場中，公司Q1主要交付的是電芯，而同行主要交付系統(tǒng)，公司正在從交付電芯轉(zhuǎn)向交付系統(tǒng)，在24年銷售結(jié)構(gòu)將會有較大轉(zhuǎn)變，通過提升效率提高競爭力。海外，主要通過新產(chǎn)品擴(kuò)大份額。

價格策略：公司PACK產(chǎn)線自動化水平較高，未來會在儲能系統(tǒng)的價格會比電芯級別更有優(yōu)勢；同時，公司會主動通過效率的提升降低成本，但不會因?yàn)檫x擇過于追求價格的新進(jìn)小客戶而加入集中競利。

A:鋰原電池保持較好增長，小型鋰離子電池翻倍的增長。毛利率下降主要源于18650，電動工具在22年銷量較好，下游客戶大幅備貨，但是今年疫情放開后，電動工具銷量大幅下降，導(dǎo)致上半年銷量低迷，Q4會逐步恢復(fù)常態(tài)化的毛利率。

A:上半年還好，營收同比還是有增長，Q3和Q4同比也會維持增長，Q3價格戰(zhàn)可能會維持，可能不會改善，Q4可能會改善，明年會比今年Q4更好。

A: 公司也一直在磷酸鐵鋰及三元動力電池上發(fā)力，今年公司向廣汽和小鵬等車企交付的都是方型三元和鐵鋰；4C鐵鋰快充的推出代表了以技術(shù)創(chuàng)新為導(dǎo)向的行業(yè)發(fā)展方向，而大圓柱是國內(nèi)外所有車企未來嘗試的方向，目前仍需要一定的時間進(jìn)行規(guī)模化的推廣，預(yù)計需2-3年時間完成大批量交付。

A: 軟包的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能、出貨、收入非常穩(wěn)定，和之前的數(shù)據(jù)吻合。

A: 海外POWIN等客戶對未來預(yù)期較好，有開發(fā)新供應(yīng)商的需求，但開發(fā)高質(zhì)量新供應(yīng)商需要一定的時間。短時間內(nèi)公司的競爭壓力及價格壓力較小。

A:今年還有一些小的問題要解決，大概是4000噸左右的出貨量，明年會好很多。

$億緯鋰能(SZ300014)$ $寧德時代(SZ300750)$ $比亞迪(SZ002594)$