7月10日，步步高（SZ002251，股價5.01元，市值43.28億元）股價漲停。

消息面上，步步高7月7日晚間披露公告稱，當(dāng)日龍牌食品股份有限公司（以下簡稱龍牌食品）以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由，向湘潭中院申請對公司進(jìn)行重整。7月8日，步步高因業(yè)績預(yù)告預(yù)計的凈利潤與經(jīng)審計凈利潤差異較大，業(yè)績預(yù)告披露不準(zhǔn)確，收到深交所監(jiān)管函。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為區(qū)域零售龍頭，步步高近年來經(jīng)營能力下滑。2022年年報顯示，公司巨虧超25億元，主要是大額閉店支出、遞延所得稅資產(chǎn)沖銷、商譽(yù)減值、經(jīng)營不佳所致。

【資料圖】

因拖欠364萬貨款被申請重整

7月7日晚間，步步高披露公告稱，當(dāng)日，龍牌食品以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由，向湘潭中院申請對公司進(jìn)行重整。同時，因龍牌食品認(rèn)為公司具備預(yù)重整的條件，一并向湘潭中院申請對公司進(jìn)行預(yù)重整。

龍牌食品認(rèn)為，重整是市場化、法治化化解風(fēng)險的有效方式，市場已有大量成功案例，公司應(yīng)積極支持配合相關(guān)工作，各方相向而行，盡快推動，既化解公司的債務(wù)風(fēng)險，也保護(hù)申請人在內(nèi)的全體債權(quán)人的合法權(quán)益。

根據(jù)申請重整的事實(shí)和理由，龍牌食品和步步高分別于2022年5月27日、2022年7月12日簽署《購銷合同》及《綜合服務(wù)協(xié)議》《合同申報簡表》等相關(guān)附件協(xié)議，約定龍牌食品向公司提供貨品，由公司在相關(guān)門店銷售。龍牌食品依約向公司提供了貨品，并和公司辦理完成相關(guān)結(jié)算手續(xù)，對公司應(yīng)當(dāng)支付的貨款進(jìn)行確認(rèn)，但公司未如約支付貨款。截至2023年3月16日，公司拖欠申請人貨款共計364.22萬元。

在公告中，步步高董事會也發(fā)表了對被申請重整及預(yù)重整的意見，稱公司在超市、百貨等業(yè)務(wù)領(lǐng)域深耕多年，具有豐富的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，在湖南、廣西等地零售市場占有較大市場份額，且在前期的發(fā)展中已整合了一批穩(wěn)定的供應(yīng)商企業(yè)，建立了完善的供應(yīng)鏈體系，如能夠通過重整解決流動性問題，對資產(chǎn)、負(fù)債和經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行合理調(diào)整，卸下債務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化經(jīng)營方針，將有助于公司盤活資產(chǎn)，恢復(fù)正常營運(yùn)，繼續(xù)和供應(yīng)商開展合作。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，步步高拖欠的364萬元貨款，對于公司資產(chǎn)水平來說并不高。年報顯示，截至2022年末，步步高持有貨幣資金8.46億元，那么公司為何連三百多萬的貨款都無法償還？

事實(shí)上，步步高有較多資產(chǎn)處于受限狀態(tài)。2022年年報顯示，公司截至期末共有價值超182億元的資產(chǎn)權(quán)利受限，占總資產(chǎn)（約279億元）的65%。其中有1.23億元貨幣資金因訴訟事項(xiàng)等被凍結(jié)，有5.96億元貨幣資金為保證金，還有價值超過170億元的資產(chǎn)用于銀行借款抵押。

圖片來源：年報截圖

連續(xù)兩年虧損，一年閉店139家

作為湖南區(qū)域連鎖零售龍頭，步步高的業(yè)績近年來逐漸走下坡路。年報顯示，2022年步步高實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.86億元，同比下降34.48%；歸母凈利潤-25.44億元，同比下降1281.40%。其中，收入規(guī)模較2019年（約197億元）已經(jīng)腰斬，而凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。

對于虧損原因，步步高解釋稱，一是公司對低績效及扭虧無望的門店逐步實(shí)行了關(guān)停并轉(zhuǎn)計劃，并退出四川、江西市場，2022年閉店139家，產(chǎn)生了大額閉店支出；二是由于四川、江西超市業(yè)態(tài)的退出，兩地可彌補(bǔ)虧損確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)全部沖回，同時基于謹(jǐn)慎性的原則，對母公司及其他子公司部分可彌補(bǔ)虧損金額確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)進(jìn)行沖回；三是對對四川梅西、廣西南城的商譽(yù)進(jìn)行了減值；四是近年受消費(fèi)復(fù)蘇緩慢、及渠道競爭激烈等大環(huán)境影響，加上公司2022年由于階段性的流動資金緊張，導(dǎo)致超市門店缺貨等因素，公司當(dāng)期經(jīng)營受到了較大影響。

業(yè)績突變也引來監(jiān)管關(guān)注。今年6月，深交所也向步步高下發(fā)了年報問詢函，要求說明公司未來持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性，公司為改善主營業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績已采取的措施及其成效，后續(xù)擬采取的措施。

同時，深交所指出，截至2022年末，公司流動資產(chǎn)合計26.11億元，流動負(fù)債合計162.52億元，流動資產(chǎn)余額持續(xù)多年小于流動負(fù)債余額，要求結(jié)合公司現(xiàn)金流情況、日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金需求、未來資金支出安排、公司融資渠道和能力等情況，說明公司短期負(fù)債的還款資金安排，現(xiàn)有非受限貨幣資金水平是否足以保證所有到期債務(wù)償還并維持日常經(jīng)營，是否存在流動性風(fēng)險。目前，步步高尚未回復(fù)年報問詢函。

此外，步步高7月8日還收到深交所監(jiān)管函，被指《2022年業(yè)績預(yù)告》預(yù)計2022年歸母凈利潤為虧損13億元至19.5億元，而《2022年年度報告》顯示實(shí)際虧損25.44億元，業(yè)績預(yù)告預(yù)計的凈利潤與經(jīng)審計凈利潤差異較大，業(yè)績預(yù)告披露不準(zhǔn)確。

在經(jīng)營承壓的情況下，今年3月，步步高正式易主國資，湘潭產(chǎn)投產(chǎn)興并購?fù)顿Y合伙企業(yè)（有限合伙）成為公司控股股東，湘潭市國資委成為公司實(shí)際控制人。

那么，在國資馳援后，再迎重整，步步高未來會駛向何方？7月10日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者嘗試就重整方向等事宜采訪步步高，多次撥打公司電話未獲接聽，發(fā)送采訪郵件截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG11393316886