7月11日晚，東方中科（SZ002819，股價31.20元，市值95.45億元）發(fā)布2023年半年度業(yè)績預告，預計上半年歸母凈利潤為虧損5500萬元~7000萬元，是去年同期虧損額的21～27倍，延續(xù)了今年一季度的業(yè)績頹勢。

在對虧損原因進行解釋時，東方中科歸因于數(shù)字安全與保密業(yè)務板塊的收入下滑與成本上漲。實際上，作為東方中科近兩年押注的新業(yè)務板塊，數(shù)字安全與保密業(yè)務尚未表現(xiàn)出足夠的業(yè)績兌現(xiàn)能力。2022年，承擔公司該業(yè)務的重要子公司北京萬里紅科技有限公司（以下簡稱萬里紅）連續(xù)兩年未能完成業(yè)績承諾。新設子公司中科錦智又推高了研發(fā)及管理成本。

上半年預計虧損超5500萬元

2021年下半年，東方中科獲得萬里紅控股權，并自此踏入數(shù)字安全與保密業(yè)務領域。隨著萬里紅的并表，東方中科營業(yè)收入、利潤和資產規(guī)模大幅增長。在2022年，上市公司全年營收更是一舉邁過30億元的門檻。

【資料圖】

今年一季度，東方中科營收維持增長趨勢，同比增長9.94%，達到6.33億元，但歸母凈利潤虧損3342.15萬元。考慮到數(shù)字完全與保密業(yè)務的季節(jié)性特點，即行業(yè)主要收入集中在下半年，故企業(yè)難免出現(xiàn)季節(jié)性虧損。但今年一季度，東方中科的凈虧損額再次擴大。

最新披露的半年度業(yè)績預告顯示，上半年東方中科的虧損同比并未收窄，預計歸母凈利潤為虧損5500萬元~7000萬元，是去年同期虧損額的21～27倍。對此，東方中科解釋稱，一方面數(shù)字安全與保密板塊季節(jié)性明顯，另一方面數(shù)字安全與保密板塊收入較去年上半年下滑，且該板塊研發(fā)及管理成本上升。

其中，研發(fā)與管理成本上升或與東方中科新設子公司中科錦智有關。

2022年上半年，東方中科在數(shù)字安全與保密板塊投資設立了控股子公司北京中科錦智數(shù)字技術有限公司（以下簡稱中科錦智）。據2023年一季報，東方中科一季度管理費用與研發(fā)費用分別同比增長了81.80%和46.72%，變動金額分別為2586.64萬元、1810.87萬元，與公司一季度的虧損額相比不算小數(shù)。而變動原因主要是公司加大研發(fā)投入力度及較上期新增上海北匯信息科技有限公司、中科錦智兩家子公司。

數(shù)字安全與保密業(yè)務業(yè)績下滑

從收購萬里紅，到設立中科錦智，不難體會東方中科對數(shù)字安全與保密領域的看好。在2022年4月舉辦的業(yè)績說明會上，東方中科方面直言，數(shù)字安全與保密板塊的市場規(guī)模遠大于公司此前從事的電子測試測量領域，具備高成長的可能性。

但實際上，自收購萬里紅以來公司數(shù)字安全與保密板塊持續(xù)承壓。根據收購時確立的業(yè)績承諾，2020年~2023年，萬里紅各年度的承諾凈利潤數(shù)（扣非后歸母凈利潤）分別為0.71億元、2.1億元、3.1億元和3.91億元。不過，在2021年和2022年，萬里紅分別12億元和虧損14億元，2020~2022三年累積實現(xiàn)凈利潤為同期累積承諾凈利潤的11.96%。

從大環(huán)境來看，這兩年受國內疫情防控形勢等多因素影響，萬里紅項目招標、實施、交付及驗收等環(huán)節(jié)均有所延遲，從而導致銷售收入和毛利實現(xiàn)情況不及預期，同時為進一步完善自有產品體系，加速行業(yè)市場布局，公司還在持續(xù)加大研發(fā)和銷售投入。

2022年，東方中科經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額由正轉負，為-1.31億元。今年一季度，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額仍未回正，為-2.82億元。與此同時，萬里紅去年虧損造成東方中科商譽減值損失約1.24億元，進而導致東方中科2022年扣非后歸母凈利潤由盈轉虧。

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