本周，在二十四節(jié)氣中已經(jīng)“立秋”，天氣稍微涼爽了一些，但A股更甚，有一種已入深秋的感覺(jué)。上證指數(shù)在周一跳空低開(kāi)后，連續(xù)四天始終無(wú)法向上回補(bǔ)缺口，轉(zhuǎn)而在周五集中釋放，創(chuàng)下年內(nèi)最大跌幅，所有人“關(guān)燈吃面”，情緒再次倒向另一個(gè)極端。

不過(guò)，轉(zhuǎn)念一想，極端的情緒往往孕育著拐點(diǎn)，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，股民也就這么和自己和解了。那么，到底該如何看待市場(chǎng)這樣的下跌？調(diào)整的時(shí)間和空間在哪里？拐點(diǎn)何時(shí)會(huì)到來(lái)？還會(huì)有機(jī)會(huì)嗎？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！本周咱們股民只能抱團(tuán)取暖了，如果說(shuō)前四個(gè)交易日給人的感覺(jué)尚可，那么周五真是把人跌暈了，市場(chǎng)無(wú)視所謂的“利好”，上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)直接下殺，一早便跌穿了你所說(shuō)的防守位，午盤(pán)雖有過(guò)掙扎，但仍舊無(wú)濟(jì)于事，創(chuàng)下年內(nèi)最大跌幅，應(yīng)該是宣告這波上漲徹底結(jié)束了。不知達(dá)哥如何看待市場(chǎng)的這種表現(xiàn)？

(相關(guān)資料圖)

道達(dá)：現(xiàn)在再去回顧大盤(pán)這一輪的表現(xiàn)，滬指走強(qiáng)的三個(gè)條件：守住3247點(diǎn)，向上回補(bǔ)缺口，并且能夠到3320點(diǎn)上方。滿足這些條件則意味著趨勢(shì)改變，大盤(pán)指數(shù)級(jí)的上升趨勢(shì)開(kāi)啟。但從本周市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，經(jīng)常性掉鏈子，這就是市場(chǎng)不強(qiáng)的表現(xiàn)。

本周我的觀點(diǎn)是，只要滬指有效守住3247點(diǎn)，這個(gè)震蕩就是強(qiáng)勢(shì)，有走強(qiáng)的可能。但在周三跌破3247點(diǎn)的時(shí)候，我就對(duì)這輪市場(chǎng)反彈的性質(zhì)產(chǎn)生了懷疑，周五一早便跌破了3247點(diǎn)，這是要減倉(cāng)的，并且午盤(pán)后分時(shí)的反彈最高點(diǎn)位3221點(diǎn)，就更像是一種對(duì)這波上漲趨勢(shì)的告別了。

我自己趁著周末看了很多券商投顧和大V的分析，不少觀點(diǎn)認(rèn)為滬指中期就是一個(gè)震蕩結(jié)構(gòu)，跌到震蕩下沿就會(huì)出現(xiàn)止跌，像周五這樣的下跌，快速回補(bǔ)缺口，又順勢(shì)來(lái)到震蕩下沿，這樣反而是機(jī)會(huì)。

從交易的層面來(lái)說(shuō)，我當(dāng)然不否認(rèn)這種機(jī)會(huì)的存在，但這種機(jī)會(huì)目前來(lái)看不適合大倉(cāng)位嘗試，而且由于滬指5月份以來(lái)的震蕩時(shí)間已經(jīng)相當(dāng)久了，這種走勢(shì)無(wú)論是上漲還是下跌，都可能是具有持續(xù)性的，所以在心理上要做好迎接困難的準(zhǔn)備。

如果非要從大機(jī)會(huì)的角度來(lái)考慮，比如類似去年4-7月那樣的機(jī)會(huì)，顯然還要等挺長(zhǎng)時(shí)間，具體點(diǎn)位這里就不說(shuō)了，也不太方便說(shuō)。朋友們可以暢所欲言，分享自己的觀點(diǎn)。

再來(lái)說(shuō)指數(shù)短期的情況，由于滬指周五的跌幅比較大，市場(chǎng)情緒開(kāi)始進(jìn)入冰點(diǎn)。下周初可能會(huì)有反彈，但需要注意3221點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)位非常重要，如果市場(chǎng)想要再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，這個(gè)點(diǎn)位必須收回去，否則就是弱勢(shì)的反彈，倉(cāng)位重的朋友可以適時(shí)減倉(cāng)。

類似市場(chǎng)底在3151點(diǎn)的觀點(diǎn)，我只能說(shuō)不否認(rèn)這種可能，感興趣的朋友可以結(jié)合小級(jí)別輕倉(cāng)嘗試，但尤其要小心反彈之后力度有限，進(jìn)而轉(zhuǎn)變成窄幅震蕩的情況，這種走勢(shì)在今年出現(xiàn)過(guò)很多次了。下跌結(jié)構(gòu)中的弱勢(shì)橫盤(pán)震蕩，懂的朋友都懂，最生動(dòng)的例子就是滬指周三周四15分鐘級(jí)別的震蕩了。

當(dāng)然，有人更愿意從消息的角度來(lái)解釋市場(chǎng)的下跌，這也有道理，但市場(chǎng)的預(yù)期差往往就會(huì)出現(xiàn)在無(wú)人問(wèn)津和失望的時(shí)候。越是煎熬，咱們?cè)揭托?，畢竟現(xiàn)在還能堅(jiān)持看盤(pán)及關(guān)注市場(chǎng)的朋友，都不能算是新手了，這點(diǎn)波折真不算什么。

牛博士：既然達(dá)哥提到了政策，最新的股票交易政策大家議論很多，但在大家看來(lái)有點(diǎn)不及預(yù)期，導(dǎo)致券商股引領(lǐng)市場(chǎng)下跌。與此同時(shí)，處于風(fēng)口浪尖的醫(yī)藥板塊，反而走得比較堅(jiān)挺，這當(dāng)中是否有機(jī)會(huì)呢？市場(chǎng)的一輪下跌，往往是板塊的重新洗牌，達(dá)哥是如何看待的？

道達(dá)：證券板塊，其實(shí)在周四的手記中我就分析得非常明確了，當(dāng)時(shí)就對(duì)券商龍頭的拉升表示懷疑，認(rèn)為經(jīng)過(guò)這種上漲，后續(xù)大概率會(huì)調(diào)整。在這個(gè)分析之前，“100+1”的政策消息并沒(méi)有出來(lái)，即便周五券商股領(lǐng)跌有消息不及預(yù)期的因素，但我仍愿意從走勢(shì)的角度去分析。

從中期機(jī)會(huì)的角度講，重點(diǎn)關(guān)注券商板塊指數(shù)能否在7月31日至8月2日的日K線重疊區(qū)域附近能否止跌，支撐位看震蕩區(qū)域下沿；結(jié)合小級(jí)別，如果出現(xiàn)止跌，是可以當(dāng)作機(jī)會(huì)嘗試的。有朋友可能介意達(dá)哥對(duì)于大盤(pán)的分析，但我想說(shuō)的是大盤(pán)只是倉(cāng)位的指示器，并不是板塊和個(gè)股操作的指示器，指數(shù)表現(xiàn)不好，倉(cāng)位輕一些就行。

醫(yī)藥制造板塊走強(qiáng)，國(guó)外試驗(yàn)的有“減肥神藥”之稱的司美格魯肽（商品名為Wegovy），2.4mg劑量治療可將不良心血管事件（包含心血管死亡、非致命性心肌梗死或非致命性中風(fēng)）發(fā)作風(fēng)險(xiǎn)降低20%，高于分析師預(yù)期的15%至17%。

周五部分原料藥供應(yīng)商出現(xiàn)大漲。板塊走勢(shì)上，醫(yī)藥制造板塊是沖高回落收跌的，活躍的只是板塊中的局部品種，板塊效應(yīng)不好，10日線附近沖高回落后，短線已經(jīng)不適合再去追高，謹(jǐn)慎對(duì)待。

化學(xué)制藥的板塊效應(yīng)稍好，但達(dá)哥對(duì)于這個(gè)方向的預(yù)期只是短期箱體震蕩上沿，經(jīng)過(guò)周五上漲之后，離這個(gè)位置已經(jīng)不太遠(yuǎn)，一些強(qiáng)勢(shì)股稍微調(diào)整可能還有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，但機(jī)會(huì)的持續(xù)性就值得懷疑了。

市場(chǎng)下跌之下，倒是有一個(gè)非常好的現(xiàn)象，就是達(dá)哥持續(xù)關(guān)注的以AIGC為代表的人工智能創(chuàng)出調(diào)整以來(lái)的新低。由于板塊此番震蕩的時(shí)間稍微有些久，目前也只是創(chuàng)出階段調(diào)整以來(lái)的新低，對(duì)于后續(xù)的下跌力度難以預(yù)判，但從機(jī)會(huì)的角度講，值得持續(xù)關(guān)注，到了要做好準(zhǔn)備的時(shí)候了，達(dá)哥也會(huì)密切跟蹤這個(gè)方向的表現(xiàn)。

地產(chǎn)、種植業(yè)與林業(yè)，也是達(dá)哥持續(xù)跟蹤的方向，地產(chǎn)給我的感覺(jué)總是稍微差一腳，盡管周五表現(xiàn)的稍微有些逆市，但走勢(shì)仍然不夠清晰。種植業(yè)與林業(yè)，短期仍然是強(qiáng)勢(shì)震蕩，重點(diǎn)關(guān)注板塊指數(shù)7月28日低點(diǎn)的防守位。

整體來(lái)說(shuō)，周五市場(chǎng)大跌后，技術(shù)形態(tài)上已經(jīng)被破壞，且滬指跌破3247點(diǎn)的防守線，是需要減倉(cāng)的。下周初可能有技術(shù)性反彈，倉(cāng)位重的投資者可在反彈中考慮減倉(cāng)。待市場(chǎng)出現(xiàn)有效止跌企穩(wěn)以后，屆時(shí)再進(jìn)場(chǎng)也不遲。

一次悲觀情緒的集中釋放，也不完全是壞事，再加上最新公布的社融數(shù)據(jù)，反倒進(jìn)一步強(qiáng)化了政策刺激的預(yù)期，等風(fēng)來(lái)吧！

（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝