8月19日，迎駕貢酒（SH603198，股價(jià)68.17元，市值545.4億元）披露了2023年半年報(bào)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.43億元，同比增長(zhǎng)24.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.64億元，同比增長(zhǎng)36.53%。

【資料圖】

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司的四費(fèi)項(xiàng)目中，研發(fā)費(fèi)用增幅較大，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用也出現(xiàn)了一定的增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)費(fèi)用則繼續(xù)維持在負(fù)值。

中高檔白酒銷量上升

據(jù)公告，從白酒行業(yè)角度出發(fā)，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境及消費(fèi)氛圍影響，流通端、供給端都出現(xiàn)不同程度“內(nèi)卷”態(tài)勢(shì)，行業(yè)已經(jīng)由增量發(fā)展時(shí)代進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步集中，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、企業(yè)、品牌的機(jī)會(huì)依然存在。

2023年上半年，迎駕貢酒的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了增長(zhǎng)。公司第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.16億元，同比增長(zhǎng)21.11%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7億元，同比增長(zhǎng)26.55%。以此推算，公司第二季度的營(yíng)業(yè)收入為12.27億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.64億元。

圖片來源：財(cái)報(bào)截圖

與營(yíng)業(yè)收入相匹配，上半年，迎駕貢酒的營(yíng)業(yè)成本也出現(xiàn)了增長(zhǎng)，增幅為13.8%。公司表示，營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)主要系中高檔白酒銷量上升所致。

目前，迎駕貢酒的白酒產(chǎn)品包括洞藏系列、金銀星系列、百年迎駕系列等。迎駕貢酒稱，公司創(chuàng)新中高檔酒銷售模式，進(jìn)一步加大中高檔產(chǎn)品布局力度，持續(xù)提升洞藏系列份額。

據(jù)浙商證券此前發(fā)布的研報(bào)，迎駕貢酒將2023年設(shè)立為文化迎駕元年，洞藏系列完成中高端價(jià)位帶布局，順應(yīng)次高端市場(chǎng)擴(kuò)容趨勢(shì)，主流產(chǎn)品充分受益，省內(nèi)大眾消費(fèi)表現(xiàn)優(yōu)異。

值得一提的是，目前，迎駕貢酒的產(chǎn)品銷售份額主要集中在安徽省內(nèi)，因此，公司也表示，“迎駕”白酒品牌雖然在安徽等區(qū)域市場(chǎng)居于優(yōu)勢(shì)地位，但與全國(guó)市場(chǎng)一線白酒品牌相比，品牌知名度、美譽(yù)度、影響力尚存一定差距，若公司不能持續(xù)有效提升“迎駕”品牌價(jià)值、加大品牌推廣力度，將可能導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)公司品牌的認(rèn)知度下降，進(jìn)而影響公司白酒產(chǎn)品的銷售。

研發(fā)費(fèi)用增幅最大

從成本分析來看，2023年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用漲幅最大，為3815.88萬元，同比增長(zhǎng)30.22%；銷售費(fèi)用次之，為2.7億元，同比增長(zhǎng)14.29%；銷售費(fèi)用為9920.87萬元，同比增長(zhǎng)3.27%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為-433.99萬元。

迎駕貢酒表示，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)主要系為提高產(chǎn)品品質(zhì)，加大研發(fā)投入所致；銷售費(fèi)用增長(zhǎng)主要系廣告宣傳費(fèi)、薪酬費(fèi)增加所致；管理費(fèi)用增長(zhǎng)主要系薪酬費(fèi)、折舊費(fèi)增加所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)則主要系利息收入增加所致。

華鑫證券研報(bào)顯示，分產(chǎn)品看，迎駕貢酒2023年上半年酒類業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為29.82億元、1.61億元，分別同比增長(zhǎng)25%、6%；酒類業(yè)務(wù)方面，中高檔白酒、普通白酒營(yíng)收分別為23.69億元、6.12億元，分別同比增長(zhǎng)28%、16%，分別占酒類業(yè)務(wù)比重為79%、21%。

圖片來源：公司官網(wǎng)

迎駕貢酒2023年第二季度中高檔白酒、普通白酒營(yíng)收分別為8.55億元、2.94億元，分別同比增長(zhǎng)40%、12%；中高端產(chǎn)品洞6、洞9快速放量，洞16、洞20布局次高端價(jià)位帶以承接升級(jí)需求。

分渠道看，2023年上半年，迎駕貢酒直銷渠道增速亮眼，同時(shí)C端發(fā)力明顯，開瓶率持續(xù)提升。分區(qū)域看，2023年上半年，迎駕貢酒安徽省內(nèi)、省外營(yíng)收分別為21.05億元、8.76億元，分別同比增長(zhǎng)33%、10%。安徽省內(nèi)以“合六淮”為中心，持續(xù)增長(zhǎng)；安徽省外建立樣板市場(chǎng)，二季度增長(zhǎng)提速。截至2023上半年，經(jīng)銷商1395家，較年初增加56家。