8月30日晚，職業(yè)考試培訓服務(wù)提供商粉筆（HK02469，股價4.44港元，市值100億港元）披露了2023年上半年業(yè)績數(shù)據(jù)。上半年粉筆實現(xiàn)營收16.82億元，同比增長15.9%；經(jīng)調(diào)整利潤2.88億元，同比增長201.2%；凈利潤8147.6萬元，去年同期為虧損3.92億元，成功扭虧為盈。

粉筆8月31日提供的資料顯示，該公司主營業(yè)務(wù)為非學歷職業(yè)教育培訓，核心收益來源于在線培訓、線下培訓、教材及輔導教材的銷售三大板塊。2021年，粉筆開始將戰(zhàn)略方向逐步向線上側(cè)重，于2022年基本完成調(diào)整；其全職講師也有所減少，由去年同期的4145名降至2023年上半年的3536名；營運中心由去年同期的276家降至186家，關(guān)停近百家。

值得強調(diào)的是，根據(jù)粉筆的說法，上半年就業(yè)市場變化顯著，危機并存；一方面，招錄類考試的報名人次較去年同期大幅增長，預計財政供養(yǎng)崗位在合資格求職群體中的受歡迎程度將會持續(xù)走俏；但硬幣另一面，公務(wù)員國考及省考的間隔較往年更短，對職業(yè)教育培訓服務(wù)供應(yīng)商的收款窗口產(chǎn)生負面影響。此外，從市場競爭的角度看，教育機構(gòu)紛紛下場職業(yè)教育培訓，盡管需求有所增加，賽道已經(jīng)非常擁擠。

【資料圖】

上半年扭虧為盈 線下運營中心關(guān)停近百家

單看這份財報，粉筆上半年表現(xiàn)不錯。

2023上半年，粉筆實現(xiàn)營收16.82億元，同比增長15.9%；經(jīng)調(diào)整利潤2.88億元，同比增長201.2%；凈利潤8147.6萬元，去年同期為凈虧損3.92億元，成功扭虧為盈。

粉筆提供的最新信息顯示，此前由Pre-IPO（上市前股權(quán)投資）優(yōu)先股隨公司估值增加引起的20.3億元的公允價值虧損是導致粉筆凈虧的一項主要數(shù)據(jù)。根據(jù)該公司的說法，今年初粉筆成功上市后，由Pre-IPO優(yōu)先股隨公司估值增加引起的公允價值虧損不再存在；公司總負債也從2022年12月31日的125億元降低至2023年6月30日的8.9億元。

分業(yè)務(wù)來看，為粉筆貢獻盈利的三大板塊中，在線培訓業(yè)務(wù)上半年錄得營收7.3億元，占總營收比例為43.4%，毛利率為61.0%；線下培訓業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收6.93億元，同比增長32.3%，占總營收比例由上年同期的36.1%增至41.2%，毛利率由上年同期的36.3%增至46.3%。

至于圖書銷售業(yè)務(wù)，盡管是營收占比較小的板塊，但根據(jù)粉筆在財報中的說法，受供應(yīng)渠道恢復以及公務(wù)員、事業(yè)單位雇員招聘恢復正常催化，上半年圖書銷售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.59億元，同比增長23.1%，占總營收比例為15.4%，圖書銷售毛利率由上年同期的31.9%增長至34.4%。

公司戰(zhàn)略層面，根據(jù)財報，粉筆自2021年開始將戰(zhàn)略方向逐步向在線側(cè)重，并注重優(yōu)化成本和費用結(jié)構(gòu)，上述調(diào)整在2022年基本完成。談及優(yōu)化成本，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，自去年以來，粉筆的全職講師開始減少，由去年同期的4145名降至2023年上半年的3536名，全職講師減少超600名。

圖片來源：財報截圖

線下門店亦有收縮。2020年5月，粉筆開始大規(guī)模推出線下培訓服務(wù)。從運營中心數(shù)量來看，根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2023年上半年，粉筆共有186個營運中心在營，去年同期為276家，一年來關(guān)停了近百家。

其他數(shù)據(jù)方面，上半年粉筆現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物合計為13.35億元，總負債8.85億元，研發(fā)開支由去年同期的8534.8萬元增加67.7%至今年上半年的1.43億元。

預計中短期報考人次將大幅增長 AI批題降低人工成本

值得強調(diào)的是，粉筆還在提供的資料中談及時下大火的人工智能概念。

根據(jù)粉筆的說法，2014年至今，粉筆先后開發(fā)并投用了RTC互動直播系統(tǒng)、集成數(shù)據(jù)平臺、智能批改系統(tǒng)、光學字符識別等技術(shù)設(shè)施。其中智能批改系統(tǒng)所應(yīng)用的技術(shù)與ChatGPT同屬于Transformer深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，該系統(tǒng)的部分功能以BERT模型為基礎(chǔ)，能夠顯著節(jié)約人工成本，提升申論批改效率并評估學員知識能力。

粉筆內(nèi)部計算數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)時間推算，教師人工批改題目的成本約為10元/題，假設(shè)人工可承載系統(tǒng)同等的工作量，需要支付超過6億元的人工成本。

粉筆透露稱，當下正值大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)融合的結(jié)構(gòu)性機遇，公司計劃在2023年-2024財年投入近3000萬港元，用于RTC互動直播系統(tǒng)的更新迭代、應(yīng)用數(shù)據(jù)分析及AI技術(shù)升級、虛擬現(xiàn)實及增強現(xiàn)實技術(shù)研發(fā)、在線面試系統(tǒng)開發(fā)等項目。

從行業(yè)角度看，粉筆對當下的非學歷職業(yè)教育培訓市場信心十足。根據(jù)該公司的說法，今年上半年，招錄類考試的報名人次同比大幅增長。不過，粉筆也表示，今年公務(wù)員國考和省考的時間間隔較往年更短，對職業(yè)教育培訓服務(wù)供應(yīng)商有一定影響。此外，從市場競爭的角度看，教育機構(gòu)紛紛下場考公考研培訓，盡管需求有所增加，但賽道已經(jīng)非常擁擠。

封面圖片來源：視覺中國-VCG21ac157ea6d