隨著上市公司2022年中報(bào)陸續(xù)披露，保險(xiǎn)資金投資路徑圖正在浮出水面。記者通過(guò)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至9月5日，有534家上市公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)了險(xiǎn)資的身影。以銀行業(yè)為主的金融股仍然是險(xiǎn)資重倉(cāng)對(duì)象。從持股變動(dòng)情況看，險(xiǎn)資上半年主要增持了制造業(yè)板塊。

銀行股是高配，加倉(cāng)制造業(yè)

作為長(zhǎng)線資金的代表，險(xiǎn)資的一舉一動(dòng)備受市場(chǎng)關(guān)注。隨著上市公司中報(bào)逐步披露，險(xiǎn)資持倉(cāng)情況也逐漸露出水面。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月5日，共有534家A股上市公司的前十大流通股股東出現(xiàn)了險(xiǎn)資身影，險(xiǎn)資合計(jì)持倉(cāng)市值達(dá)1.23萬(wàn)億元。

一直以來(lái)，銀行股是險(xiǎn)資重倉(cāng)持有的板塊，上半年，這樣的“偏愛(ài)”依舊在。從持倉(cāng)情況來(lái)看，若將中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))持有平安銀行股票，以及中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司持有中國(guó)人壽部分股票等集團(tuán)戰(zhàn)略持股的因素剔除，險(xiǎn)資持倉(cāng)前10的個(gè)股中，銀行股就占了7個(gè)席位，包括招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、工商銀行、華夏銀行、郵儲(chǔ)銀行。另外3個(gè)席位分屬于長(zhǎng)江電力、金地集團(tuán)和中國(guó)聯(lián)通。

“險(xiǎn)資投資追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念，因此，業(yè)績(jī)優(yōu)良估值較低的金融股成為險(xiǎn)資重點(diǎn)持倉(cāng)對(duì)象。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍如是分析道。

從監(jiān)管政策引導(dǎo)來(lái)看，險(xiǎn)資重點(diǎn)布局銀行股也有跡可循，近日，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就償付能力監(jiān)管引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持資本市場(chǎng)發(fā)展有關(guān)情況答記者問(wèn)時(shí)表示，今年1月正式實(shí)施的償二代二期工程支持鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司投資銀行股。對(duì)于保險(xiǎn)公司投資的銀行類(lèi)長(zhǎng)期股權(quán)投資，若股息率等滿足一定條件，可豁免減值要求，允許保險(xiǎn)公司以其賬面價(jià)值作為認(rèn)可價(jià)值。

銀行股是險(xiǎn)資最鐘愛(ài)的板塊，制造業(yè)則是險(xiǎn)資新增持倉(cāng)最多的板塊，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，上半年，險(xiǎn)資新增持股為135只，其中有97只歸屬于制造業(yè)。如中自科技、朗特智能、中旗新材、康力電梯等，分屬于化學(xué)制品、電子設(shè)備制造、其他建材、樓宇設(shè)備等行業(yè)。

為何上半年險(xiǎn)資會(huì)重點(diǎn)加倉(cāng)制造業(yè)板塊?深圳匯合創(chuàng)世投資管理有限公司董事長(zhǎng)王兆江指出，這反映了險(xiǎn)資配置方向響應(yīng)了國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，增配制造業(yè)板塊，可以滿足國(guó)家制造業(yè)發(fā)展的需要，而制造業(yè)產(chǎn)生的紅利也可以回饋資本。

下半年將繼續(xù)增配

銀保監(jiān)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為24.46萬(wàn)億元，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用方面，股票和證券投資基金達(dá)3.19萬(wàn)億元，占比為13.02%，占比較5月末的12.37%有所提升。但是，上半年多數(shù)險(xiǎn)企在資本市場(chǎng)的投資收益并不理想，多家上市險(xiǎn)企因投資收益下滑累及盈利表現(xiàn)。

進(jìn)入下半年，險(xiǎn)資會(huì)如何在資本市場(chǎng)布局?從各方透露的信號(hào)來(lái)看，加倉(cāng)將是主基調(diào)。

今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)多次引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。同時(shí)，多家上市險(xiǎn)企高管在中期業(yè)績(jī)會(huì)上透露了增持意向。如新華保險(xiǎn)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征在該公司中期業(yè)績(jī)會(huì)上表示，相信下半年股市有機(jī)會(huì)增配、有機(jī)會(huì)進(jìn)一步打牢持倉(cāng)優(yōu)質(zhì)股性資產(chǎn)。

談及未來(lái)的資本市場(chǎng)，王兆江預(yù)測(cè)，由于下半年美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入強(qiáng)加息階段，并帶動(dòng)歐洲央行加息，所以全球整體流動(dòng)性相對(duì)偏緊，我國(guó)為了給實(shí)體經(jīng)濟(jì)一個(gè)寬松環(huán)境，可能會(huì)在貨幣工具使用方面適當(dāng)放松，在這樣的大背景下，股票收益預(yù)期應(yīng)該謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀。

那么，下半年險(xiǎn)資可能會(huì)如何選股?王兆江表示，對(duì)于險(xiǎn)資而言，選股應(yīng)該會(huì)注重資產(chǎn)的估值安全以及收益的穩(wěn)定性，下半年險(xiǎn)資的配置重點(diǎn)可能放在銀行、證券、化工、電力電氣設(shè)備、交通運(yùn)輸如港口、機(jī)場(chǎng)、公路等板塊，這些板塊是低估值，長(zhǎng)期收益良好的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

楊德龍則表示，下半年險(xiǎn)資可能會(huì)布局一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股，包括代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新能源、后疫情時(shí)代的消費(fèi)白馬股。從長(zhǎng)期來(lái)看，業(yè)績(jī)優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)龍頭股值得長(zhǎng)期投資，特別是在當(dāng)前調(diào)整比較充分的情況下，具備逆向投資的機(jī)會(huì)。