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暑期檔票房表現(xiàn)超預(yù)期。暑期檔觀眾觀影熱情積極修復(fù)，在優(yōu)質(zhì)影片密集上映的帶動下，七月票房取得超預(yù)期表現(xiàn)，據(jù)貓眼專業(yè)版，23 年7 月總票房87.2 億元，大幅高于2018 年同期的69.7 億元，成為歷年7 月票房第一名，23 年1-7 月累計(jì)票房（含服務(wù)費(fèi)，下同）349.8 億元，同比增長69.0%，恢復(fù)至2019 年票房94.3%的水平。觀影人次增加是票房上漲的主要驅(qū)動，7月份全國觀影人數(shù)約2.12 億人次，同比去年上升137.7%，1-7 月累計(jì)觀影人次8.16 億人，同比提升67.41%，恢復(fù)至2019 年人次84.0%的水平；票價(jià)則有小幅上漲，7 月份全國平均票價(jià)41.1 元，同比去年上升4.5%。

影院數(shù)量保持穩(wěn)定，龍頭企業(yè)優(yōu)勢穩(wěn)固。據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，23 年 7 月份行業(yè)營業(yè)影院數(shù)為1.18 萬家，與去年同期持平；銀幕數(shù)量 23 年以來穩(wěn)定在 7.2 萬塊左右。23 年7 月萬達(dá)電影票房市占率15.44%，1-7 月份票房同比增速為69.55%，跑贏大盤0.56pct。

重點(diǎn)影片有望進(jìn)一步提振大盤，上調(diào)全年票房預(yù)測。23 年已定檔待上映影片中，《孤注一擲》、《堅(jiān)如磐石》、《志愿軍：雄兵出擊》、《潛行》等影片票房潛力較高，此外還有《維和防暴隊(duì)》、《海關(guān)戰(zhàn)線》、《金手指》等多部熱門影片有望年內(nèi)定檔，將進(jìn)一步提振后續(xù)檔期的票房市場?；诋?dāng)前的票房市場修復(fù)速度，我們上調(diào)全年票房預(yù)測至570 億元，恢復(fù)到2019 年90%左右的水平。

投資建議：建議關(guān)注市占率領(lǐng)先行業(yè)、年內(nèi)主控影片陸續(xù)上映的萬達(dá)電影（002739.SZ）和橫店影視（603103.SH）；受益于進(jìn)口片供給修復(fù)的中國電影（600977.SH）；在線票務(wù)服務(wù)受益于市場復(fù)蘇，影片出品、宣發(fā)能力突出，收入增速跑贏行業(yè)，23 年上半年?duì)I收凈利均超預(yù)期的貓眼娛樂（1896.HK）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：票房修復(fù)不及預(yù)期；影片未能如期上映。