本周的A股，就像周五大盤一波三折一樣，從沖高回落到探底回升再到?jīng)_高回落。放在一周五個交易日里，這種一波三折倒是好操作，但如果放在一天的時間里，由于A股的交易機制，這種波動就難免就會讓人空歡喜一場，內(nèi)心五味雜陳。

那么，該如何看待大盤本周的表現(xiàn)？券商板塊單日放巨量盤中兩次沖高回落又該如何看待？老熱點人工智能嘗試重新吸引大家的關(guān)注，能成功嗎？券商板塊之外，哪些方向孕育著機會？今天，達哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：你好，達哥！在經(jīng)歷前一周市場大漲之后，我們可以看到本周市場明顯活躍了很多。雖然大盤一波三折，但咱們?nèi)匀豢梢远ㄐ詾閺妱菡鹗?，像達哥之前說的，大盤在壓力位附近的震蕩是正常表現(xiàn)，那我們是否可以認為大盤還有繼續(xù)上沖的能力？

(資料圖片)

道達：現(xiàn)在回過頭再去看本周的四篇投資手記文章：周三指數(shù)大跌，我們的觀點是“會轉(zhuǎn)弱嗎？先別慌”；周四反彈，我們的觀點是“第二波行情要開啟了嗎？小心券商沖高回落”。應(yīng)該說市場的整體表現(xiàn)幾乎和預(yù)判的情況一致。

周五市場出現(xiàn)一個非常好的現(xiàn)象就是上證指數(shù)沖破了3280點，避免了指數(shù)反抽走弱的可能。當(dāng)下上證指數(shù)震蕩的雛形已經(jīng)出來了，高點在3322點，低點在3247點，低點是一個非常重要的防守位，跌破需要減倉。只要上證指數(shù)在這個區(qū)間內(nèi)運行，都是比較正常的現(xiàn)象。

客觀來說，大盤的這種震蕩是強勢的，能夠維持住的話，就還有繼續(xù)向上拓展的動能，只是這種震蕩的時間并不適合太久，兩周以內(nèi)差不多了；時間再長的話，就容易消磨大家的情緒，多頭容易動搖。既然上證指數(shù)是在震蕩過程中，低吸那些回到支撐位的強勢板塊個股即可。

再來說上證指數(shù)短期的情況。周五受券商“定向降準(zhǔn)”利好消息的刺激，上證指數(shù)高開，隨后出現(xiàn)慣性低走回補了部分缺口，但并未完全回補，午后券商板塊再度拉升，但臨近尾盤獲利資金涌出，最終收出一根假陰線。

可以看到，周五上證指數(shù)收出假陰線且出現(xiàn)了明顯的放量，說明在有資金選擇了結(jié)的同時也有很多資金選擇接盤，籌碼出現(xiàn)了明顯的交換，這種放量對于消化3310點上方的套牢盤來說比較有利，這是套牢盤松動的跡象，就像是天花板被捅破了一塊。

由于周五作為市場人氣核心的券商板塊午后集體炸板，對做多情緒產(chǎn)生一定負面影響，且上證指數(shù)是假陰線收盤，同時盤中日K線級別的缺口未回補完，不排除明天上證指數(shù)還會有一個小的回踩動作。這個回踩動作只要在正常的范圍內(nèi)，都不用太擔(dān)憂。

從達哥的視角來看，第二次回踩的時間應(yīng)該不會很久，因為5月12日-5月22日的箱體震蕩花了7天時間。如果目前構(gòu)筑的是一個對稱箱體的話，大致應(yīng)該也是7天左右。從本周一算起已經(jīng)震蕩了5天，所以理論上還有幾天的震蕩時間。

這只是預(yù)判的時間，并不能保證有多準(zhǔn)確。熟悉的朋友都知道，對于時間的預(yù)判，達哥是有短板的，這里只是給大家一個心理預(yù)期。整體來說，市場短線可能仍會有震蕩，但目前趨勢向好且沒有破壞，可以保持積極的多頭思維，關(guān)注主流板塊，逢低尋找機會。

牛博士：既然達哥提到了券商板塊，我就分享一下自己對券商板塊的思考。眼下的盤面尤其是周五的市場，給我一種券商板塊“綁架”市場的感覺。由于券商板塊吸引的資金過多，其他板塊的表現(xiàn)就比較一般。不知達哥如何看待這種現(xiàn)象及其他板塊的機會？

道達：我非常認同牛博士對于券商板塊目前的思考。周五券商板塊沖高回落，創(chuàng)出近幾年成交量的新高，就連一些小市值券商股的成交金額都排到了市場前列，這是一個比較夸張的現(xiàn)象。從盤面可以看到，在以券商板塊為代表的大金融走強的同時，其他多數(shù)板塊的表現(xiàn)，其實是不太好的。

這就是一個比較尷尬的現(xiàn)象。因為大金融吸引的資金太多，其他板塊想要有表現(xiàn)，可能就需要券商板塊熄火一下。周五券商板塊放量沖高回落，確實有波段見頂?shù)恼髡?，但從達哥的視角來看，問題并不大。

從機會選擇的角度來說，倘若證券板塊指數(shù)能夠調(diào)整到本周前三天震蕩的區(qū)域，中線是比較有性價比的位置。當(dāng)然，鑒于券商板塊目前市場的人氣，完全有選擇在上影線附近震蕩然后繼續(xù)向上拓展的可能，但這就更容易形成頂部。相比較來說，前者的概率更大。

周五在券商板塊走強的同時，許久未動的人工智能方向有所表現(xiàn)。消息面上，《貴州省數(shù)據(jù)要素市場化配置改革實施方案》日前印發(fā)。與此同時，某算力龍頭公司有“小作文”傳出，上傳了三季度的業(yè)績指引。有朋友覺得是權(quán)重搭臺，題材唱戲的機會。

這種觀點，達哥前幾天在手記文章中已經(jīng)提過。考慮到主流方向有調(diào)整的需求，資金難免會流入到之前的老熱點板塊上。但咱們需要清楚的是，當(dāng)下市場的風(fēng)格并不在這里，即便有機會，持續(xù)性存疑。而且從人工智能板塊的角度來說，在未突破上方的壓力位之前，都屬于下跌途中的震蕩，向下的概率更大。

我自己更傾向于在地產(chǎn)、建筑裝飾和大消費中去尋找機會。由于地產(chǎn)、建筑裝飾已經(jīng)聊過很多次了，方向也說得非常明確，感興趣的朋友可以去看前幾天的投資手記文章。周末地產(chǎn)板塊仍然有利好消息，不過影響有限。

大消費中倒是有一些新的方向，比如物流板塊在向下回踩的途中，如果能夠止跌，是一個不錯的嘗試機會；再比如種植業(yè)與林業(yè)，按照箱體震蕩下沿的思路，有止跌的話，可以尋找機會。但由于這兩個板塊都并非市場主流，只給適合的朋友作參考。

國家發(fā)改委就業(yè)收入分配和消費司組織召開部門座談會，研究討論促進城鄉(xiāng)居民增收的政策舉措。下一步，國家發(fā)改委將會同有關(guān)部門，深入調(diào)查研究，總結(jié)推廣居民增收的有效途徑，研究制定政策措施，促進低收入群眾增收，擴大中等收入群體。

之前都是在說擴大消費，現(xiàn)在終于說到促進收入了。達哥希望盡快拿出具體的措施?？傊傧M是下半年值得期待的方向之一，有修復(fù)性的機會。

整體來說，周五市場出現(xiàn)高開震蕩放量的走勢，這在預(yù)期內(nèi)，主要是為了消化前期套牢盤，短線的話，上證指數(shù)不排除還有一次向下回踩并回補周五跳空缺口的動作，但整體仍是震蕩中樞結(jié)構(gòu)，不必過分擔(dān)憂。

操作策略上，對于處于底部或相對低位且蓄勢結(jié)構(gòu)明朗的優(yōu)質(zhì)藍籌品種，仍然以持有為主；對于短線累計漲幅大的品種，不要去追高。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝