本周，A股三大指數(shù)創(chuàng)下階段新低，空方盡情宣泄情緒。與此同時(shí)，兩市的成交金額也未見(jiàn)明顯放大，只能說(shuō)很多資金都已經(jīng)“躺平”了。

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但凡事具有兩面性，“不在巔峰慕名而來(lái)，更不要在低谷轉(zhuǎn)身離開(kāi)”。在如此低迷的市場(chǎng)情緒之下，轉(zhuǎn)折已來(lái)臨。上周達(dá)哥提出了“不要倒在黎明前”的觀點(diǎn)，而就在今天，降低印花稅、階段性收緊IPO節(jié)奏、調(diào)降融資保證金比例、從嚴(yán)控制減持總量等政策齊出，可謂是終于等來(lái)了重量級(jí)利好，等來(lái)了政策組合拳。

那么，市場(chǎng)會(huì)就此見(jiàn)底嗎？機(jī)會(huì)在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！本周的市場(chǎng)表現(xiàn)只能用無(wú)奈來(lái)形容，指數(shù)持續(xù)新低，多數(shù)個(gè)股持續(xù)陰跌，雖說(shuō)倉(cāng)位只有一點(diǎn)，但鈍刀子割的那也是真金白銀。想問(wèn)下達(dá)哥，市場(chǎng)是否有一些讓人感到積極的信號(hào)？

道達(dá)：我和你感覺(jué)是一樣的，因?yàn)橛羞@么多年的炒股經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于眼下的這種場(chǎng)景比較淡然，雖說(shuō)偶爾也會(huì)覺(jué)得難受，但早已經(jīng)不是年輕時(shí)那么容易上頭的情況了。

周四我在手記文章中指出，市場(chǎng)恐慌情緒還沒(méi)釋放完畢，大盤周五應(yīng)該還有一個(gè)下探動(dòng)作。從周五市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，比較符合預(yù)期。

不過(guò)，從周五個(gè)股漲跌家數(shù)來(lái)看，兩市跌幅超9%的個(gè)股超過(guò)100家，還是有一些恐慌盤被殺出來(lái)，約等于一次百股跌停了。一般情況下，大跌的末端，是會(huì)出現(xiàn)幾次百股跌停局面的，周五出現(xiàn)的這種情況是見(jiàn)底的信號(hào)之一。

目前市場(chǎng)空頭的肆虐已經(jīng)到了極端地步，多頭目前就像一根彈簧一樣，被空頭壓得越久，后面的反彈動(dòng)能就會(huì)越強(qiáng)。而重磅利好來(lái)臨的時(shí)候，多頭的反擊也會(huì)是有力度的。

牛博士：今天，重磅消息來(lái)了，可以說(shuō)是政策組合拳，包括證券交易印花稅減半征收、階段性收緊IPO節(jié)奏、調(diào)降融資保證金比例、從嚴(yán)控制減持總量等。對(duì)于這些消息，達(dá)哥如何看待？

道達(dá)：我在周三的手記文章中提到，“不要倒在黎明前”。這次終于迎來(lái)了重磅利好，可以說(shuō)是沒(méi)有辜負(fù)達(dá)哥心中的期盼。

首先來(lái)說(shuō)降低印花稅。減半征收證券交易印花稅，可以說(shuō)是市場(chǎng)近期實(shí)質(zhì)性的利好，真金白銀“讓利”。與此同時(shí)，港股也在刺激流動(dòng)性，也在打印花稅的主意，釋放的信號(hào)非常明確，就是要呵護(hù)資本市場(chǎng)。

A股歷史上，一共出現(xiàn)過(guò)8次調(diào)整印花稅的情況，除了1991年和2005年降低印花稅助力牛市以外，其他幾次都沒(méi)有改變市場(chǎng)的趨勢(shì)。尤其是2008年，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)除了降低印花稅的刺激之外，更多的是還有政策性大利好。

印花稅對(duì)于中期趨勢(shì)的改變，時(shí)間越早，反應(yīng)反而越強(qiáng)烈。但隨著市場(chǎng)個(gè)股的逐漸增多，這種政策利好對(duì)大盤趨勢(shì)的改變?cè)跍p弱。

看到這里，可能大家對(duì)大盤走勢(shì)的預(yù)期會(huì)降低，但是從今天的消息面來(lái)看，并不是只有降低印花稅，而是祭出了組合拳，還包括階段性收緊IPO節(jié)奏、調(diào)降融資保證金比例、從嚴(yán)控制減持總量。

IPO、減持，是股民平時(shí)最為關(guān)注的，尤其是減持。很多公司的股價(jià)漲高了之后，就有重要股東宣布減持；還有一種情況就是，一些公司上市后即便股價(jià)表現(xiàn)不佳，但在限售期結(jié)束的時(shí)候，仍然會(huì)減持。

今天，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為。具體來(lái)看，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。控股股東、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執(zhí)行。

相比降低印花稅來(lái)說(shuō)，在我看來(lái)，規(guī)范股份減持行為的政策，對(duì)投資者信心的提振力度無(wú)疑是更大的。

而在調(diào)降融資保證金比例方面，投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%，將自2023年9月8日收市后實(shí)施。這無(wú)疑會(huì)盤活存量資金，增加市場(chǎng)資金的供給量，也是利好。

總體來(lái)說(shuō)，今天的政策組合拳，是重磅利好。只要市場(chǎng)底確認(rèn)，場(chǎng)外資金涌入，成交量大幅增加，那么我們就迎來(lái)了投資的好時(shí)光。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享。我們都知道，大盤的表現(xiàn)是市場(chǎng)合力作用的結(jié)果，那么，在這個(gè)合力的過(guò)程中，哪些方向孕育著機(jī)會(huì)呢？

道達(dá)：下周是8月最后一周，上市公司半年報(bào)的披露也將結(jié)束。或許仍然會(huì)有個(gè)股爆雷對(duì)行情產(chǎn)生影響，但在重磅利好出現(xiàn)之后，其對(duì)行情的影響可能會(huì)相對(duì)減弱。而一旦上市公司中報(bào)時(shí)間窗過(guò)去，那么影響市場(chǎng)的因素就會(huì)少了一個(gè)，從中報(bào)時(shí)間窗的角度來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)也在轉(zhuǎn)折的窗口。

多方的力量主要來(lái)超跌。有朋友可能會(huì)首先關(guān)注人工智能。人工智能還是要注意一下，還是以AIGC為例，近期不少龍頭也出現(xiàn)了加速下跌，達(dá)哥對(duì)于支撐位的預(yù)判是板塊指數(shù)3月份上半月的震蕩區(qū)域，目前來(lái)說(shuō)還是有一些距離的，需要耐心等待。

達(dá)哥最近關(guān)注比較多的是新能源和半導(dǎo)體等方向，這類超跌的方向在初期反彈時(shí)彈性會(huì)更大。在周三周四的手記文章中，已經(jīng)聊過(guò)新能源方向，感興趣的朋友可以去回顧一下。半導(dǎo)體近期的跌幅也不少，可以作為備選項(xiàng)。

當(dāng)然，這些都是達(dá)哥的預(yù)判，屆時(shí)還要看和指數(shù)反彈產(chǎn)生共振的板塊，以及板塊內(nèi)部上漲的強(qiáng)度來(lái)定，這就要具體問(wèn)題具體分析了。

再來(lái)說(shuō)短期市場(chǎng)板塊的表現(xiàn)。周五房地產(chǎn)板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，近日住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)通知，推動(dòng)落實(shí)購(gòu)買首套房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”。

板塊走勢(shì)上，近期房地產(chǎn)板塊指數(shù)已經(jīng)連續(xù)下跌并跌至下方重要頸線位，周五開(kāi)始有資金護(hù)盤展開(kāi)反彈，由于市場(chǎng)存有樓市救市的預(yù)期，不排除還有活躍的機(jī)會(huì)。但目前來(lái)說(shuō)，板塊還沒(méi)走出調(diào)整趨勢(shì)，仍被10日均線壓制，最好是等反彈到10日均線之上并進(jìn)行確認(rèn)，屆時(shí)的機(jī)會(huì)會(huì)明朗得多。

環(huán)境保護(hù)板塊逆勢(shì)活躍。國(guó)家發(fā)改委等三部門近日印發(fā)《環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平提升行動(dòng)(2023-2025年)》。另外，近期日本排放核污染水入海，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)海洋環(huán)境的擔(dān)憂。周五環(huán)境保護(hù)板塊指數(shù)雖然是陽(yáng)線，但卻是放量沖高回落的走勢(shì)，短周期屬于震蕩，短線朋友可以在調(diào)整中尋找機(jī)會(huì)。

整體來(lái)說(shuō)，明天大盤無(wú)憂，可以觀察券商股和互聯(lián)網(wǎng)金融方向的表現(xiàn)。當(dāng)然，對(duì)于市場(chǎng)底能不能進(jìn)行確認(rèn)，重點(diǎn)還是要看場(chǎng)外資金的態(tài)度以及成交量能不能起來(lái)。

對(duì)于倉(cāng)位不重的朋友而言，也不要抱怨踏空，因?yàn)槿绻娴氖鞘袌?chǎng)底出現(xiàn)，行情不會(huì)一天就結(jié)束。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝