8月25日，都市麗人（2298.HK，股價0.36港元，市值8.1億港元）發(fā)布2023年半年報，在上半年收入下滑的情況下，公司實現(xiàn)利潤翻倍。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為國內主流內衣品牌，2019年至2021年，都市麗人曾連續(xù)三年虧損。其中，改革探索導致的銷售費用高企是主要原因之一。自2022年開始，公司決定回歸傳統(tǒng)優(yōu)勢的下沉市場，啟動“百城千店戰(zhàn)役”，并成功扭虧，今年上半年盈利能力進一步改善。

在8月25日下午舉行的業(yè)績說明會上，都市麗人董事長鄭耀南表示：“去年開始，我們全面進行了變革，到今年我覺得產(chǎn)生了一定的成果和效率?！?/p>

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盈利能力改善

半年報顯示，都市麗人今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.68億元，同比下滑15.5%；歸母凈利潤2612.9萬元，同比增長158%。

圖片來源：財報截圖

公司稱，收入變動原因主要是自營店鋪的銷售業(yè)績改善及聯(lián)營店鋪的數(shù)量增加；2022年下半年，加盟店內的寄售安排終止；2022年下半年，加盟商訂貨逐漸由期貨轉為現(xiàn)貨制，減少過度出貨，降低庫存壓力，提升現(xiàn)金流；電子商務業(yè)務于2023年上半年在調整階段。

此外，公司上半年毛利率上升至約47.4%（2022上半年為46.6%），主要由于不斷改進供應鏈管理、產(chǎn)品運營及產(chǎn)品規(guī)劃能力，從而提高產(chǎn)品售罄率并減少銷售折扣。

分渠道看，都市麗人自營/聯(lián)營店鋪銷售占比約45.5%，向加盟商銷售占比32.7%，電子商務銷售占比18.3%。

其中，加盟策略落地取得階段性成果，上半年共有超過800家店簽訂特許經(jīng)營合約。都市麗人表示，公司持續(xù)推進“1（旗艦店，品牌賦能）+N（提升市場份額、盈利為主）+特（清理過季貨品）”的渠道布局，優(yōu)化店鋪結構，針對不同的店鋪，制定相應的提效措施，店鋪整體盈利能力得以提升；純棉居物購物中心業(yè)務發(fā)展取得不俗的業(yè)績，初步打造出了可以復制的盈利模式。

回歸下沉市場

自創(chuàng)立之初，都市麗人就是從縣城街鋪成長起來。為了實現(xiàn)品牌升級，公司過去幾年曾投入大量資源布局一二線城市的購物中心渠道，導致營銷費用高企，侵占利潤。

在業(yè)績說明會上，鄭耀南坦言，過去在市場拓展上走過彎路?！?021年之前的升級過程中，我們并沒有找到真正適合自己成長的方法。直到我在國內的各個地級市、縣城和鎮(zhèn)街調研的時候，我發(fā)現(xiàn)大家認為都市麗人是一個價格親民、產(chǎn)品品質不錯的品牌。這讓我有非常大的收獲，都市麗人要回到三四五線市場去。”

“下沉市場其實是都市麗人發(fā)展和成長最好的地方，因為我們縣城的店基本都是盈利的?？h城有一些很好的加盟商，在當?shù)亻_了5家店、8家店、10家店，在當?shù)卣紦?jù)了極大的市場規(guī)模，而且競爭力非常強。所以我們在去年開始進行了全面變革，到今年我覺得產(chǎn)生了一定的成果和效率。”鄭耀南表示。

圖片來源：每經(jīng)資料圖

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在2022年，都市麗人首次啟動“百城千店戰(zhàn)役”，充分挖掘下沉縣城市場機會。在2022年和今年上半年，公司終于一改過去連續(xù)三年虧損的局面，實現(xiàn)盈利。

鄭耀南表示：“我們發(fā)現(xiàn)不能再用以前那種補貼方式進入一二線市場、在一二線市場投入大量資源去開店，或者在電商上投入大量廣告費。下沉之后，對公司費用控制和利潤增加上都有非常大的幫助。例如，今年上半年我們通過嚴格控制費用，使經(jīng)營費用同比下降了1.1億元?！?/p>

記者獲悉，目前，都市麗人現(xiàn)有門店超4200家，廣東、河南已突破500家和300家門店，公司未來將繼續(xù)推進集中資源優(yōu)先發(fā)展大省戰(zhàn)略，以大省布局千店為目標，打造結構良性的強省渠道。

而在實體零售下沉的打法中，加盟商永遠是品牌方最堅實的伙伴。鄭耀南認為，公司非常重視讓加盟商盈利：“以前公司開訂貨會的時候，市場上就容易壓貨，容易迫使加盟商去打折，一打折加盟商的毛利就會受到影響。所以，我們把過去每年4次訂貨會改成了2次，并且只允許加盟商訂60%的貨品，把剩下40%的貨品根據(jù)當季銷售做快速反應，給加盟商補貨。通過這樣的方式，讓加盟商毛利得到提升?！?/p>

盡管凈利潤在逐步恢復，但記者注意到，以目前的利潤基數(shù)和凈利率，都市麗人要想擴大盈利規(guī)模，還有較長的路要走。