在行業(yè)持續(xù)筑底的上半年，濱江集團(tuán)（SZ002244，股價11.02元，市值343億元）仍然交出一份亮眼的成績單。

8月29日晚間，濱江集團(tuán)披露的2023年半年報顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入270.28億元，同比增長152.84%；歸屬股東凈利潤16.36億元，同比增27.33%。

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截至報告期末，濱江集團(tuán)總資產(chǎn)3102.5億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)251.74億元，分別較上年末增長12.33%和6.99%；尚未結(jié)算的預(yù)收房款為1602.17億元，較年初增長23%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至報告期末，濱江集團(tuán)的土地儲備中杭州占比為60%；浙江省內(nèi)除杭州外的其他城市占比22%；浙江省以外占比18%。這也表明濱江集團(tuán)“走出去”的布局意圖較為明顯。

來源：濱江集團(tuán)2023年中報

經(jīng)營性現(xiàn)金流增超5.6倍

中報顯示，由于報告期內(nèi)交付樓盤收入同比增加，濱江集團(tuán)的營業(yè)成本增長了161.57% ，銷售及管理費用分別上升了28.11%和20.55%，但財務(wù)費用下降了8.59%。

同時，銷售回款增加，疊加期內(nèi)購買商品、勞務(wù)支出的現(xiàn)金減少，使得濱江集團(tuán)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加了5637.15%，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額也同比上升488.94%。

從營業(yè)收入看，房地產(chǎn)仍然是濱江集團(tuán)的絕對主業(yè)，收入比重達(dá)99.55%。其中，杭州的收入占比高達(dá)59.91%，不過這一比重較2022年同期下降了11.49個百分點。

上半年，濱江集團(tuán)銷售額925.8億元，同比增長35%，排在行業(yè)銷售榜第10位（克而瑞數(shù)據(jù)），較2022年提升3位。報告期內(nèi)，濱江集團(tuán)權(quán)益銷售現(xiàn)金回籠478.66億元，資金回籠保持穩(wěn)健態(tài)勢。

比重上升較快的是溫州地區(qū)，從去年同期的占比1.68%升至12.18%，成為濱江除杭州之外的第二大布局城市；嘉興地區(qū)上半年的營業(yè)收入占比為9.9%。

上半年，濱江集團(tuán)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率為18.3%，其中房產(chǎn)銷售平均毛利率為17.74%。但值得注意的是，大本營杭州的毛利率低于平均值僅為17.23%，同比下降了2.64%；嘉興地區(qū)毛利率最高，達(dá)到24.19%，同比上升2.07%。

租賃業(yè)務(wù)方面，截至報告期末，濱江集團(tuán)持有用于出租的寫字樓、商業(yè)裙房、社區(qū)底商及公寓面積約36.7萬平方米，報告期內(nèi)實現(xiàn)租金收入1.63億元。

“走出去”的布局意圖明顯

長期深耕杭州大本營，使得濱江集團(tuán)在市場下行中韌性十足，但單城市潛在的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險亦不容忽視。從杭州地區(qū)營業(yè)占比大幅降低可見，近年來濱江集團(tuán)也在積極嘗試調(diào)整土儲布局。

在2023年的經(jīng)營計劃中，濱江提出了下階段土地儲備目標(biāo)：繼續(xù)保持“三省一市”戰(zhàn)略布局，繼續(xù)在優(yōu)質(zhì)城市、優(yōu)質(zhì)地段、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品上發(fā)揮優(yōu)勢。除杭州外，重點考慮上海、南京、寧波、金華、湖州、廣州等。

報告期內(nèi)，濱江集團(tuán)新增土地儲備項目22個，其中杭州19個,寧波、金華、南京各1個。報告期內(nèi)新增項目計容建筑面積合計249萬平方米，權(quán)益土地款180億元。

從土儲結(jié)構(gòu)來看，截至報告期末，濱江集團(tuán)的土地儲備中杭州占比為60%；浙江省內(nèi)除杭州外的其他城市，包括寧波、金華、湖州、嘉興、溫州、臺州等經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實的二三線城市占比22%；浙江省以外占比18%。這也表明，濱江集團(tuán)“走出去”的布局意圖較為明顯。

對于全年投資規(guī)模，濱江集團(tuán)透露，2023年投資金額控制在300億元，權(quán)益回款的50%以內(nèi)。

截至2023年6月末，濱江集團(tuán)的權(quán)益有息負(fù)債規(guī)模為380億元，平均融資成本為4.4%，較上年末下降0.2個百分點，創(chuàng)歷史新低。

從融資結(jié)構(gòu)來看，截至報告期末，濱江集團(tuán)的有息負(fù)債規(guī)模為425.57億元，其中銀行貸款占比76%，直接融資占比24%。扣除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為55.71%，凈負(fù)債率為21.54%。其中短期債務(wù)為142.95億元，占比僅為33.59%，低于期末貨幣資金（296.31億元），現(xiàn)金短債比為2.07倍。

來源：濱江集團(tuán)2023年中報

截至目前，濱江集團(tuán)本年度已按期償付7筆直接融資，共計54.4 億元。

濱江方面透露，2023年權(quán)益有息負(fù)債規(guī)模將控制在470億元以內(nèi)，并且直接融資規(guī)?？刂圃?0%左右，爭取融資利率繼續(xù)下降0.2%及以上。

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